Protikorupční linka vyzývá k anonymnímu nahlášení informací o médiích, reklamě, PR platbách a finančních tocích kolem CSG, IPO, dluhopisů a Michala Strnada.
Protikorupční linka na základě informací od expertů z oblasti kapitálového trhu, médií, reklamy a compliance vyzývá veřejnost, novináře, pracovníky médií, reklamních agentur, bank, brokerských společností, PR agentur, poradenských firem a investičních zprostředkovatelů, aby poskytli informace týkající se mediální propagace, finančních toků a transakcí kolem skupiny Czechoslovak Group, známé jako CSG, a osoby Michala Strnada.
Výzva přichází po prudkém propadu akcií CSG, který následoval po zveřejnění kritického reportu americké společnosti Hunterbrook. Seznam Zprávy uvedly, že akcie CSG po reportu během dne klesaly až o 26 procent, obchodování bylo několikrát pozastaveno a skupina ztratila oproti maximu po vstupu na burzu více než polovinu hodnoty. Stejný článek zároveň upozornil, že Hunterbrook spojuje investigativní žurnalistiku s investováním a deklaroval sázku na pokles akcií CSG.
Nejde jen o propad akcií. Jde o otázku, kdo vytvářel důvěru investorů
Samotný pokles ceny akcií ještě nedokazuje protiprávní jednání. Akcie jsou rizikový nástroj a jejich hodnota může klesat. V případě CSG však nejde pouze o běžné burzovní kolísání. Zásadní otázka zní: jaký informační, mediální a reklamní systém předcházel vstupu CSG na burzu a následné poptávce investorů?
CSG vstoupila na Euronext Amsterdam v lednu 2026. Euronext uvedl, že šlo o největší obranné IPO v historii podle objemu získaných prostředků i tržní kapitalizace. Nabídková cena činila 25 eur za akcii, tržní kapitalizace dosáhla 25 miliard eur a IPO mělo přinést až 3,8 miliardy eur při plném využití over-allotment opce.
Takový vstup na burzu přirozeně vyvolal silnou mediální pozornost. Pro investory se CSG mohla jevit jako výjimečná příležitost: zbrojní průmysl, válka na Ukrajině, evropské přezbrojování, poptávka po munici a veřejný obraz českého podnikatelského úspěchu. Právě proto je nutné prověřit, zda veřejnost a investoři dostávali pouze pozitivní příběh, nebo také adekvátní informace o rizicích.
Protikorupční linka žádá informace o médiích, reklamě a možných střetech zájmů
Protikorupční linka žádá veřejnost o informace, dokumenty, svědectví nebo indicie týkající se toho, zda média, PR agentury, reklamní agentury, influenceři, analytici, poradci nebo další osoby mohli mít přímý či nepřímý ekonomický prospěch z pozitivního pokrytí CSG, jejích akcií, dluhopisů nebo osoby Michala Strnada.
Zvláštní pozornost si zaslouží zejména:
platby za reklamu,
PR smlouvy,
sponzorované články,
obsahová partnerství,
mediální spolupráce,
barterové dohody,
poradenské smlouvy,
success fee,
provize,
platby přes zprostředkovatele,
faktury za marketingové nebo komunikační služby,
pokyny k mediálním výstupům,
neoznačená komerční sdělení,
a jakékoliv finanční toky mezi skupinou CSG, propojenými osobami, poradci, médii nebo reklamními subjekty.
Podněty lze podat i anonymně prostřednictvím formuláře Protikorupční linky: https://protikorupcnilinka.cz/nahlaseni
Proč jsou reklama a mediální obraz právně důležité
Kapitálový trh stojí na důvěře a informacích. Investor může nést riziko špatného rozhodnutí, ale neměl by nést riziko toho, že rozhodoval v prostředí, které někdo formoval neúplně, jednostranně nebo skrytě v zájmu prodávající strany.
Česká národní banka ve svém stanovisku k veřejné nabídce cenných papírů uvádí, že veřejnou nabídkou může být jakékoliv sdělení týkající se převoditelných cenných papírů, pokud obsahuje dostatečné informace o nabídce a umožňuje investorovi učinit investiční rozhodnutí. ČNB zároveň zdůrazňuje, že takové sdělení může mít jakoukoliv podobu a šířit se jakýmkoliv způsobem.
To je pro případ CSG podstatné. Pokud veřejná komunikace, média, komentáře, reklama nebo investiční obsah vytvářely zájem o akcie či dluhopisy, je třeba zkoumat nejen formální prospekt, ale celý kontext, ve kterém investor rozhodoval.
Neoznačená reklama a skrytý zájem mohou poškodit investora
Nejvyšší správní soud v judikatuře ke skryté reklamě uvedl, že skrytá reklama spočívá v situaci, kdy je obtížné rozlišit, že jde o reklamu, zejména proto, že není označena. Soud zároveň popsal podstatu skryté reklamy jako klamání adresáta o skutečném obsahu sdělení, kdy se mu zamlčí, že doporučení dává někdo, kdo má na výsledku vlastní ekonomický zájem.
Přesně tento princip je důležitý i u investičních příběhů. Pokud investor čte článek, komentář nebo analýzu, musí vědět, zda jde o nezávislé zpravodajství, názor autora, placenou propagaci, PR výstup, investiční doporučení nebo obsah osoby se střetem zájmů.
ESMA, evropský orgán pro cenné papíry a trhy, upozorňuje, že veřejná komunikace, včetně sociálních sítí, může představovat investiční doporučení, pokud přímo nebo nepřímo obsahuje rady či myšlenky k nákupu nebo prodeji finančního nástroje. ESMA zdůrazňuje požadavky na transparentnost, přesnost, oddělení faktů od názorů a upozorňuje, že porušení může vést k sankcím.
CSG obvinění odmítá. Právě proto je nutná nezávislá prověrka
Je nutné férově uvést, že CSG kritiku Hunterbrooku odmítla. Ve své reakci uvedla, že Hunterbrook Media má propojený investiční subjekt se zveřejněnou short pozicí na akcie CSG, že podle CSG článek nepřesně charakterizuje obchodní model, zveřejněné informace a governance, a že společnost stojí za integritou své IPO dokumentace i následných formálních zveřejnění.
Právě proto je namístě nezávislá prověrka. Nejde o předjímání viny CSG, Michala Strnada, médií ani poradců. Jde o ověření, zda investoři skutečně dostali úplný a vyvážený obraz a zda někdo z veřejné propagace neměl skrytý ekonomický prospěch.
Otázky, které má prověřit investigativní práce
Protikorupční linka žádá informace zejména k těmto otázkám:
Kdo platil mediální, reklamní a PR výstupy týkající se CSG před vstupem na burzu, během IPO a po něm?
Existovaly dohody mezi CSG, propojenými osobami, poradci, agenturami nebo médii o pozitivním pokrytí skupiny?
Byly některé články, rozhovory, analýzy nebo komentáře placené, sponzorované nebo jinak ekonomicky motivované, ale nebyly tak jasně označeny?
Dostaly některé mediální domy, redakce, influenceři, analytici nebo zprostředkovatelé platby, které mohly souviset s podporou investičního příběhu CSG?
Existovaly poradenské, reklamní nebo PR smlouvy, které mohly fakticky sloužit jako skryté provize za podporu poptávky po akciích nebo dluhopisech?
Byly důležité informace o rizicích, zadlužení, sekundárním prodeji akcií, výnosech pro prodávajícího akcionáře nebo obchodním modelu dostatečně zřetelně vysvětleny veřejnosti?
Měla některá média nebo autoři finanční, obchodní nebo osobní vazbu na CSG, Michala Strnada, poradce IPO, distributory dluhopisů nebo osoby, které z transakcí profitovaly?
Proč je důležité prověřit také dluhopisy CSG
Případ se netýká jen akcií. CSG je také významným emitentem dluhopisů. Například u dluhopisů CSG 5,75/2030 J&T Banka uvádí nominální hodnotu jednoho dluhopisu 10 000 Kč, celkový objem emise 5 miliard Kč s možností navýšení až na 10 miliard Kč, pevný výnos 5,75 procenta ročně a splatnost v roce 2030. Stejný informační přehled uvádí, že cílovým trhem jsou i neprofesionální investoři a že investor má mít schopnost nést ztráty.
To znamená, že otázka informačního prostředí se netýká pouze velkých institucionálních investorů. Týká se také drobných investorů, kteří mohli vnímat CSG jako silnou a prestižní skupinu díky mediálnímu obrazu, veřejným vystoupením, investičním komentářům nebo reklamě.
Státy, kde probíhala nabídka, obchodování nebo propagace, by měly spolupracovat
Pokud se akcie, dluhopisy, marketing nebo investiční komunikace CSG dostávaly k investorům ve více státech, měly by se věcí zabývat příslušné orgány v těchto jurisdikcích. CSG byla přijata k obchodování na Euronext Amsterdam a zároveň se s jejími akciemi začalo obchodovat na pražském Free Marketu, kde Pražská burza uvedla, že emise bude od prvního dne dostupná všem investorům a obchodování bude probíhat v českých korunách.
Pražská burza ve stejném oznámení upozornila, že text nepředstavuje nabídku ani doporučení a že investoři mají před rozhodnutím číst prospekt a další dokumenty, aby porozuměli rizikům investice.
Právě toto upozornění ukazuje, jak důležité je, aby mediální a reklamní obraz nebyl v rozporu s rizikovou povahou investice. Pokud veřejný prostor dlouhodobě vytváří dojem úspěchu a mimořádné příležitosti, zatímco rizika zůstávají pro běžného investora málo srozumitelná, vzniká problém důvěry.
Co může veřejnost nahlásit
Protikorupční linka žádá každého, kdo má informace, aby se ozval. Užitečné mohou být zejména:
interní e-maily,
smlouvy,
faktury,
objednávky reklamy,
mediální plány,
pokyny pro PR komunikaci,
doklady o platbách,
informace o provizích,
informace o skrytých ekonomických vazbách,
svědectví pracovníků médií, agentur, bank nebo poradců,
informace o neoznačených komerčních výstupech,
a poznatky o tom, kdo mohl mít z pozitivního mediálního obrazu CSG ekonomický prospěch.
Oznámení lze podat i anonymně přes formulář: https://protikorupcnilinka.cz/nahlaseni
Protikorupční linka žádá oznamovatele, aby nezasílali dokumenty získané nezákonným způsobem. Stačí popsat, co vědí, jak se k informaci dostali, kdo může informaci ověřit a jaké dokumenty nebo osoby mohou existenci podezření potvrdit.
Nejde o odsouzení. Jde o ochranu investorů a důvěry v trh
Bez rozhodnutí soudu nebo regulátora nelze tvrdit, že CSG, Michal Strnad, média, poradci nebo zprostředkovatelé porušili zákon. Existuje však dostatek veřejně známých okolností k tomu, aby se prověřilo, zda kolem IPO, dluhopisů, mediální propagace a následného propadu akcií nevznikl systém, který mohl zvýhodnit prodávající nebo propagující stranu a poškodit investory.
Pokud jedna strana mohla na vrcholu důvěry inkasovat miliardy, zatímco investoři po několika měsících čelí propadu hodnoty, musí veřejnost vědět, zda trh fungoval férově.
Výzva Protikorupční linky
Protikorupční linka proto vyzývá všechny osoby, které mají informace o mediálním pokrytí CSG, reklamních platbách, PR kontraktech, vztazích mezi CSG a médii, finančních tocích, poradenských smlouvách, provizích, transakcích nebo ovlivňování veřejného obrazu skupiny CSG a Michala Strnada, aby podaly oznámení.
Cílem není předem označit viníka. Cílem je shromáždit informace pro další investigativní novinářskou práci a umožnit důkladné prověření toho, zda investoři nebyli vystaveni neúplnému, jednostrannému nebo skrytě motivovanému informačnímu prostředí.
Pokud víte o platbách, smlouvách, pokynech, neoznačené reklamě, PR aktivitách nebo finančních tocích spojených s propagací CSG, akcií CSG, dluhopisů CSG nebo osoby Michala Strnada, podejte podnět. Anonymně lze nahlásit informace zde: https://protikorupcnilinka.cz/nahlaseni
